年过六旬的中国农业大学兽医博士李守军，在获胜将第一家兽药公司瑞普生物（SZ300119）奉上创业板十五年后，有望迎来他东谈主生中的第二家上市公司。

12月22日，李守军创办的瑞派宠物病院措置股份有限公司（下称“瑞派宠物”）肃肃向港交所递交上市恳求，中金公司担任独家保荐东谈主。驱散2025年上半年，瑞派宠物已在中国约70个城市运营着548家宠物病院，2024年全年收入逾越17亿元东谈主民币。在将“给动物看病”这门生意领域化、连锁化的第十三年，这位老兽医的本钱疆域迎来了新的里程碑。

诊治业务收入占比超九成，稳居行业第二

瑞派宠物自2012年援手之初，就对准了一个那时在国内尚属空缺的阛阓——尺度化、可复制的宇宙性宠物医疗连锁作事。

随同宠物一世的，不单是是宠物主，更有宠物病院。瑞派宠物有着十分明晰的价值意见，即构建一个集合宠物及宠物主、宠物大夫及资源提供者的活力生态体系。而这个体系，为宠物主提供了粉饰宠物全生命周期的高质地健康措置作事与厚谊存眷。

恰是在这么的价值意见下，动作宇宙性连锁宠物医疗机构，瑞派宠物以 “诊治作事” 为中枢，构建了“医疗 + 产物 + 洗好意思”的一体化业务体系。其中枢的诊治作事细分为基础医疗与专科医疗两大板块，专科医疗粉饰内科、外科、牙科、皮肤科等16个领域，精确匹配宠物多元化健康需求。从收入结构看，诊治作事的中枢性位握续巩固，2025年上半年营收占比高达 91.3%，同时宠物产物销售、洗好意思作事止境他作事占比分辩为 4.3%、3.1% 和 1.3%。

在狡计领域上，瑞派宠物已酿成浅显的连锁网罗。驱散2025年6月30日，公司在宇宙28个省份的约70座城市运营548家在营宠物病院，其中120家为自建病院，428家通过收购纳入体系，收购病院占比超78%，是其快速扩展的中枢旅途。

笔据灼识研究文告，按病院数目计，瑞派宠物是中国第二大宠物医疗作事提供商，且是现时宇宙性大型连锁宠物病院中独一终了净利润的企业。

创业故事：从兽药到宠物病院 六旬兽医博士的 “双 IPO” 之路

瑞派宠物的成长轨迹，与首创东谈主李守军深耕动物医疗领域近四十年阅历深度绑定。年过六旬的李守军，1988年在内蒙古农业大学兽医学完成硕士课程学习，同时在东北农业大学取得农学硕士学位。后在2005年，取得中国农业大学珍视兽医学博士学位，是行业内少有的 “学者型创业者”。

这不是李守军第一次与本钱阛阓结缘。早在2010年，他创办的瑞普生物股份有限公司就已获胜在深圳证券交游所创业板上市。瑞普生物主营业务为兽用生物成品和制剂，是动物保健领域的闻明企业。

初度IPO的获胜，证实了李守军在动物健康产业买卖化运作上的智力。2012年，他将眼神从畜禽等经济动物，转向了快速崛起的伴侣动物阛阓，创立了瑞派宠物病院，启动了从药品研发到终局医疗作事的产业链蔓延。彼时好意思国宠物医疗行业已终了高度专科化、尺度化与连锁化，而中国阛阓仍处于 “小散弱” 现象，大部分宠物病院为个体狡计，作事水平杂乱不都。李守军机敏捕捉到这一差距背后的机遇，于是创办瑞派宠物，提议 “以连锁化鼓吹行业尺度化” 的野心，其初心是 “让中国宠物能享受到与外洋接轨的标准医疗作事”。

17亿营收难掩“成绩难”困境 港股IPO能否终了破局

招股书联总计据知道，瑞派宠物频年营收保握安妥增长态势，2022年至2024年营收分辩为 14.55亿元、15.85亿元、17.58亿元；2025年上半年营收达 9.43亿元，增长动能握续。

不外，盈利发扬却恒久承压。2022年至2024年，公司一语气三年净升天，分辩升天 6186.3 万元、2.5亿元和698.8万元。

改革出当今2025年上半年，公司通过剥离非中枢供应链业务、聚焦诊治主业，终了净利润 1553.6万元，初度扭亏为盈，瑰丽着盈利模子缓缓跑通。

毛利率方面，公司举座盈利智力同步改善：2023年举座毛利率为 21.0%，2025年上半年素养至 24.8%。其中洗好意思作事毛利率增幅最为显耀，从2022年的12.1%升至2025年上半年的 39.0%，但因收入占比仅3.1%，对举座盈利孝敬有限。

对于本次港股 IPO 的召募资金用途，瑞派宠物明确五大场地：一是通过计策收购及新建病院，进一步扩大宇宙医疗作事网罗；二是素养宠物健康措置智力，重心进入学科开发、兽医东谈主才培养及病院硬件升级；三是发展信息时间基础标准，加速业务数智化程度；四是用于品牌开发及阛阓营销，增强行业影响力；五是动作运营资金及一般企业用途，保险恒久狡计巩固。

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